Escolha as opções certas para negociar em seis etapas.
Dois grandes benefícios das opções são (a) a ampla gama de opções disponíveis, e (b) a sua versatilidade inerente que permite implementar qualquer estratégia de negociação concebível. Atualmente, as opções são oferecidas em uma vasta gama de ações, moedas, commodities, fundos negociados em bolsa e outros instrumentos financeiros; em cada um dos ativos, geralmente há dezenas de preços de exercício e datas de validade disponíveis. As opções também podem ser usadas para implementar uma gama deslumbrante de estratégias de negociação, que vão desde plain-vanilla call / put compra ou escrita, spreads de alta ou baixa, spreads de calendário e spreads de proporções, straddles e strangles, e assim por diante. Mas essas mesmas vantagens também representam um desafio para a opção neófito, uma vez que a multiplicidade de escolhas disponíveis torna difícil identificar uma opção adequada para o comércio. Leia mais para aprender a escolher as opções / s corretas para negociar em seis etapas fáceis.
Começamos com o pressuposto de que você já identificou o ativo financeiro - como um estoque ou ETF - que deseja negociar usando opções. Você pode ter chegado a esse bem "subjacente" de uma variedade de maneiras - usando um visualizador de estoque, empregando análise técnica ou fundamental, ou através de pesquisa de terceiros. Ou pode ser simplesmente uma ação ou um fundo sobre o qual você tem uma opinião forte. Depois de identificar o recurso subjacente, as seis etapas necessárias para identificar uma opção adequada são as seguintes:
Formule seu objetivo de investimento Determine seu retorno de risco e recompensa Verifique a volatilidade Identifique os eventos Elabore uma estratégia Estabeleça os parâmetros da opção.
Na minha opinião, a ordem mostrada das seis etapas segue um processo de pensamento lógico que torna mais fácil escolher uma opção específica para negociação. Estas seis etapas podem ser memorizadas através de uma mnemônica acessível (embora não na ordem desejada) - PROVES - que significa Parâmetros, Riscos / Recompensas, Objetivo, Volatilidade, Eventos e Estratégia.
Um guia passo a passo para escolher uma opção.
Objetivo: O ponto de partida ao fazer qualquer investimento é o seu objetivo de investimento, e a negociação de opções não é diferente. Qual objetivo você deseja alcançar com o seu comércio de opções? É especular sobre uma visão de alta ou baixa do patrimônio subjacente? Ou é para proteger o risco de queda potencial em um estoque em que você tem uma posição significativa? Você está colocando o comércio para ganhar algum rendimento premium? Seja qual for o seu objetivo específico, seu primeiro passo deve ser formulá-lo porque ele constitui a base para as etapas subseqüentes. Risco / Recompensa: o próximo passo é determinar sua recompensa risco-recompensa, que é muito dependente de sua tolerância ao risco ou apetite pelo risco. Se você é um investidor ou comerciante conservador, então estratégias agressivas, como escrever chamadas nulas ou comprar uma grande quantidade de opções de dinheiro (OTM) podem não ser adequadas para você. Toda estratégia de opções tem um perfil de risco e recompensa bem definido, então certifique-se de compreendê-lo completamente. Volatilidade: a volatilidade implícita é o determinante mais importante do preço de uma opção, então obtenha uma boa leitura sobre o nível de volatilidade implícita para as opções que você está considerando. Compare o nível de volatilidade implícita com a volatilidade histórica do estoque e o nível de volatilidade no mercado amplo, uma vez que este será um fator chave na identificação da sua opção de comércio / estratégia. Eventos: os eventos podem ser classificados em duas grandes categorias - em todo o mercado e em estoque específico. Os eventos em todo o mercado são aqueles que afetam os grandes mercados, como anúncios da Reserva Federal e lançamentos de dados econômicos, enquanto eventos específicos de estoque são coisas como relatórios de ganhos, lançamentos de produtos e spin-offs. (Observe que consideramos os eventos esperados aqui, uma vez que os eventos inesperados são, por definição, imprevisíveis e, portanto, impossíveis de ter em conta uma estratégia de negociação). Um evento pode ter um efeito significativo na volatilidade implícita no período anterior à sua ocorrência real e pode ter um enorme impacto no preço das ações quando ocorre. Então, você quer capitalizar o aumento da volatilidade antes de um evento-chave, ou prefere esperar do lado de fora até que as coisas se estabeleçam? A identificação de eventos que podem afetar o ativo subjacente pode ajudá-lo a decidir o prazo de validade adequado para o comércio de opções. Estratégia: Este é o penúltimo passo na escolha de uma opção. Com base na análise realizada nas etapas anteriores, você conhece seu objetivo de investimento, recompensa de risco-recompensa desejada, nível de volatilidade implícita e histórica e eventos-chave que podem afetar o estoque subjacente. Isso torna muito mais fácil identificar uma estratégia de opção específica. Digamos que você é um investidor conservador com uma carteira de ações considerável e quer ganhar algum lucro antes que as empresas comecem a reportar seus ganhos trimestrais em alguns meses. Você pode, portanto, optar por uma estratégia de chamada coberta, que envolve a gravação de chamadas em algumas ou todas as ações em sua carteira. Como outro exemplo, se você é um investidor agressivo que gosta de tiros longos e está convencido de que os mercados estão indo para um grande declínio dentro de seis meses, você pode decidir comprar profundamente a OTM coloca os principais índices de ações. Parâmetros: Agora que você identificou a estratégia de opção específica que deseja implementar, tudo o que resta ser feito é estabelecer parâmetros de opção como expiração, preço de operação e delta de opções. Por exemplo, você pode querer comprar uma chamada com o prazo de validade mais longo, mas no menor custo possível, caso em que uma chamada OTM pode ser adequada. Por outro lado, se desejar uma chamada com um delta alto, você pode preferir uma opção ITM.
Nós seguimos esses seis passos em alguns exemplos abaixo.
1. O investidor conservador Bateman possui 1.000 ações do McDonalds e está preocupado com a possibilidade de uma queda de 5% no estoque no próximo mês ou dois.
Objetivo: risco de queda de hedge na participação atual do McDonald's (1.000 ações); O estoque (MCD) está sendo comercializado em US $ 93.75.
Risco / Recompensa: Bateman não se importa com um pequeno risco, desde que seja quantificável, mas é indigno em assumir riscos ilimitados.
Volatilidade: a volatilidade implícita em pequenas opções de chamadas ITM (preço de exercício de US $ 92,50) é de 13,3% para chamadas de um mês e 14,6% para chamadas de dois meses. A volatilidade implícita em opções ligeiramente ligadas ao ITM (preço de exercício de US $ 95,00) é de 12,8% para posições de um mês e 13,7% para posições de dois meses. A volatilidade do mercado medida pelo Índice de Volatilidade do CBOE (VIX) é de 12,7%.
Eventos: Bateman deseja uma cobertura que se estende após o relatório de ganhos do McDonald's, que está programado para ser lançado em pouco mais de um mês.
Estratégia: compra coloca para proteger o risco de uma queda no estoque subjacente.
Parâmetros de opção: um mês de US $ 95 coloca no MCD disponível em US $ 2,15, enquanto os $ 95 de dois meses são oferecidos em US $ 2,90.
Opção Escolha: uma vez que Bateman quer cercar sua posição de MCD por mais de um mês, ele vai para os dois meses de $ 95. O custo total da posição de colocação para hedge de 1.000 ações da MCD é de US $ 2.900 (US $ 2.90 x 100 por contrato x 10 contratos); esse custo exclui as comissões. A perda máxima que a Bateman irá sofrer é o prémio total pago pelas put, ou $ 2,900. Por outro lado, o ganho teórico máximo é de US $ 93.750, o que ocorreria no evento extremamente improvável de que o McDonald's mergulhasse para zero nos dois meses anteriores à expiração. Se as ações permanecerem planas e se negociando inalteradas em US $ 93.75 muito pouco antes da expiração, eles teriam um valor intrínseco de $ 1.25, o que significa que a Bateman poderia recuperar cerca de US $ 1.250 do valor investido nas put, ou cerca de 43%.
2. O comerciante agressivo Robin é otimista nas perspectivas do Bank of America, mas tem capital limitado (US $ 1.000) e quer implementar uma estratégia de negociação de opções.
Objetivo: comprar chamadas especulativas de longo prazo no Bank of America; O estoque (BAC) está sendo negociado em US $ 16,70.
Risco / Recompensa: Robin não se importa de perder todo o seu investimento de US $ 1.000, mas quer obter o máximo de opções possível para maximizar seu lucro potencial.
Volatilidade: a volatilidade implícita nas opções de chamadas OTM (preço de exercício de US $ 20) é de 23,4% para chamadas de quatro meses e 24,3% para chamadas de 16 meses. A volatilidade do mercado medida pelo Índice de Volatilidade do CBOE (VIX) é de 12,7%.
Eventos: Nenhum. As chamadas de quatro meses expiram em janeiro, e Robin acha que a tendência dos mercados de ações de finalizar o ano com uma nota forte beneficiará a BAC e sua posição de opção.
Estratégia: Compre OTM chamadas para especular sobre um aumento no estoque BAC.
Parâmetros de opção: chamadas de US $ 20 de quatro meses em BAC estão disponíveis em US $ 0,10, e as chamadas de US $ R $ 16 são oferecidas em US $ 0,78.
Opção Escolha: como Robin quer comprar tantas chamadas baratas quanto possível, ela opta pelas chamadas de US $ 20 de quatro meses. Excluindo comissões, ela pode adquirir até 10.000 chamadas ou 100 contratos, no preço atual de US $ 0,10. Embora a compra das chamadas de US $ 20 de 16 meses daria à sua opção o comércio um ano adicional para se exercitar, eles custaram quase oito vezes mais do que as chamadas de quatro meses. A perda máxima que Robin incorreria é o prêmio total de $ 1.000 pago pelas chamadas. O ganho máximo é teoricamente infinito. Se um conglomerado bancário global - chamá-lo de GigaBank - chega e oferece para adquirir o Bank of America por US $ 30 em dinheiro nos próximos dois meses, as chamadas de US $ 20 valeriam pelo menos US $ 10 cada, e a posição da opção Robin valeria a pena US $ 100.000 (para um retorno de 100 vezes no investimento inicial de $ 1.000). Observe que o preço de exercício de US $ 20 é 20% maior do que o preço atual da ação, então Robin tem que ter muita confiança em sua visão de alta no BAC.
Embora a ampla gama de preços de exibição e expirações possa tornar desafiador para um investidor inexperiente para zero em uma opção específica, as seis etapas descritas aqui seguem um processo de pensamento lógico que pode ajudar a selecionar uma opção para negociar. As PROVESTAS mnemônicas ajudarão a lembrar as seis etapas.
Divulgação: O autor não possuía nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.
As melhores ações para negociação de opções.
Muitas vezes me perguntam: "Quais ações são as melhores para negociação de opções?"
Muitas pessoas gostam de trocar os índices por seu status de preferência fiscal quando trocam opções. Índices como SPX e RUT obtêm o status de imposto favorecido 60/40.
Também há muitos comerciantes que gostam de negociar ações. Sempre que você começar a procurar um estoque para negociar com estratégias de opções, você precisa procurar um estoque que seja relativamente pacífico, talvez em uma tendência ou, talvez, em divulgar o lançamento de ganhos. O estoque precisa ter boa liquidez da opção.
Melhor número de liquidez.
Qual é um bom número de liquidez? Eu gosto de usar uma regra geral, que, para qualquer greve que eu use na minha estratégia de negociação de opções, há 20 a 40 vezes o tamanho da minha posição mínima em interesse aberto nesse ataque.
O interesse mais aberto que você tem em uma greve, melhor será o seu preenchimento, pois há mais pessoas comprando e vendendo nesse nível. Tenha cuidado para evitar estoques em breve para obter atenção na mídia, como um anúncio de grande produto, ofertas de aquisição da empresa ou relatórios de ganhos.
Estratégias de opções especulativas.
Isto é, é claro, você está colocando estratégias de opções especulativas no evento.
Esses eventos podem causar maior movimento no preço das ações. Uma última palavra de conselho; tenha cuidado para não ser curto nas chamadas de dinheiro, sempre que uma ação está pagando um dividendo.
Isso geralmente será um evento que o levará a se exercitar cedo e você será obrigado a pagar o dividendo.
Ações para negociação de opções.
Alguns bons estoques para opções de negociação que eu e meus alunos mentores empregos regularmente incluem: GOOG, IBM, AAPL, NFLX e PCLN, para citar alguns.
As melhores ações para usar serão as mais vendidas, geralmente mais de US $ 100 e muitas vezes muitas centenas de dólares, porque esses itens geram maiores prêmios de opções devido ao tamanho deles.
Esses estoques podem ser usados para estratégias de negociação de opções direcionais e não direcionais.
OAP 058: Encontre os melhores estoques para troca de opções com 4 cliques.
Um dos aspectos mais desafiadores do comércio de opções para a maioria das pessoas é encontrar os melhores estoques e configurações para o comércio. E eu entendo completamente, pois existem milhares de ações para escolher. Então, como você filtra para um punhado de apenas as melhores ações com o melhor potencial comercial?
No episódio de podcast de hoje, ajudarei a simplificar o processo para você, porque quase posso garantir que você esteja pensando demais. Encontrar os melhores estoques para negociação de opções é realmente muito fácil quando você sabe o que procurar e tem uma sólida compreensão do que seu portfólio precisa "para manter seu equilíbrio". Dominem esses dois pontos, e um pouco de análise técnica, se necessário, e você verá que as possibilidades estão abertas.
Pontos principais da mostra de hoje:
É incrivelmente fácil encontrar qualquer coisa para o comércio, porque você pode negociar opções em qualquer coisa. No entanto, use uma técnica de varredura definida para evitar a "paralisia de análise" de se dar muitas escolhas. Você pode negociar qualquer estoque em qualquer ponto, desde que você conheça duas coisas: onde é a volatilidade implícita, e qual é o seu pressuposto direcional? Existem duas ações estratégicas que você precisa para encontrar os melhores estoques para negociação de opções: analise a volatilidade implícita. Filtre para obter a maior volatilidade com quaisquer valores mobiliários que mostrem uma leitura sobre o ranking 50. Avalie as necessidades de sua carteira - use a análise para escolher os estoques que se encaixam nesse pressuposto direcional, para manter seu portfólio tão equilibrado quanto possível. Uma parte fundamental da avaliação das necessidades de sua carteira é entender o saldo da carteira - veja o episódio 51 e o episódio 55. Compreender o saldo da carteira permitirá que você escolha o comércio direcional para corresponder. Escalar negócios não deve demorar muito tempo. Você deve realmente ter um horário bem definido sobre como você digitaliza, os filtros que você usa e o que você faz na sua digitalização - pode usar nosso Software de lista de observação na plataforma Option Alpha.
Se o seu portfólio é descendente e você precisa de posições mais altas, então você pode facilmente começar a escanear configurações de alta. Olhe para o SLV, que tem uma volatilidade implícita de alto nível e uma vez que você precisa de uma posição de alta, para que você possa fazer um spread de crédito em SLV. Portanto, entender o seu saldo de portfólio torna muito mais fácil se concentrar e aprimorar exatamente quais trades você precisa. Digamos que não há operações de volatilidade implícitas elevadas. Bem, então você ainda pode fazer um comércio direcional porque você entende suas necessidades de portfólio.
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Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & amp; T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e ele foi visto na Barron's Magazine, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
Coisas boas Kirk. Adoro ver o progresso em seu site.
Oi Kirk, neste Podcast, você mencionou o uso de 3 sinais para ter uma suposição direcional (então podemos decidir ir a estratégia Bullish ou Bearish). Se os meus negócios são principalmente transações de alta probabilidade (85% ou mais), ainda preciso ter um pressuposto direcional antes de fazer o comércio?
Não, você não, mas seria uma boa idéia ter sempre um equilíbrio bastante neutro em posições.
Isso é realmente bom saber! Obrigado, Kirk.
Princípios básicos das opções: como escolher o preço de greve certo.
O preço de exercício de uma opção é o preço ao qual uma opção de colocação ou chamada pode ser exercida. Também conhecido como preço de exercício, escolher o preço de exercício é uma das duas decisões-chave (o outro é o tempo de vencimento) que um investidor ou comerciante deve fazer com relação à seleção de uma opção específica. O preço de exercício tem uma enorme influência sobre a forma como o seu comércio de opções será desempenhado. Continue lendo para aprender sobre alguns princípios básicos que devem ser seguidos ao selecionar o preço de exercício de uma opção.
Considerações sobre os preços de greve.
Supondo que você identificou o estoque no qual você quer fazer uma troca de opção, bem como o tipo de estratégia de opção - como comprar uma chamada ou escrever uma colocação - as duas considerações mais importantes para determinar o preço de exercício são (a) sua tolerância ao risco, e (b) o seu desejado retorno de recompensa de risco.
uma. Tolerância de risco.
Digamos que você esteja pensando em comprar uma opção de compra. Sua tolerância ao risco deve determinar se você considera uma opção de chamada no dinheiro (ITM), uma chamada em dinheiro (ATM) ou uma chamada fora do dinheiro (OTM). Uma opção ITM tem uma maior sensibilidade - também conhecida como a opção delta - ao preço do estoque subjacente. Então, se o preço das ações aumentar em um determinado valor, a chamada ITM ganharia mais do que uma chamada ATM ou OTM. Mas e se o preço da ação declinar? O delta superior da opção ITM também significa que isso recusaria mais do que uma chamada ATM ou OTM se o preço do estoque subjacente caindo. No entanto, uma vez que uma chamada ITM tem um valor intrínseco superior para começar, você poderá recuperar parte do seu investimento se o estoque apenas diminuir por um montante modesto antes da expiração da opção.
b. Risco-Reward Payoff.
Seu desejado retorno de recompensa de risco significa simplesmente a quantidade de capital que você quer arriscar no comércio e seu lucro projetado. Uma chamada ITM pode ser menos arriscada do que uma chamada OTM, mas também custa mais. Se você quiser apenas apostar uma pequena quantidade de capital em sua idéia de troca de chamadas, a chamada de OTM pode ser a melhor opção - perdão da chata. Uma chamada OTM pode ter um ganho muito maior em termos percentuais do que uma chamada ITM se o estoque superar o preço de exercício, mas, em geral, tem uma chance de sucesso significativamente menor do que uma chamada de ITM. Isso significa que, embora você reduza uma quantidade menor de capital para comprar uma chamada OTM, as chances de perder o valor total do seu investimento são maiores do que com uma chamada de ITM.
Com estas considerações em mente, um investidor relativamente conservador pode optar por uma chamada de ITM ou ATM, enquanto um comerciante com uma alta tolerância ao risco pode preferir uma chamada OTM. Os exemplos na seção a seguir ilustram alguns desses conceitos.
Seleção de preços de greve: Exemplos.
Consideremos algumas estratégias de opções básicas para o bom General Electric (NYSE: GE), uma participação de base para muitos investidores da América do Norte e um estoque que é amplamente percebido como um proxy para a economia dos EUA. A GE entrou em colapso em mais de 85% em um período de 17 meses a partir de outubro de 2007, subindo para uma baixa de 16 anos de US $ 5,73 em março de 2009, quando a crise de crédito global ameaçou sua subsidiária da GE Capital. O estoque recuperou-se de forma constante desde então, ganhando 33,5% em 2013 e fechando em US $ 27,20 em 16 de janeiro de 2014.
Vamos supor que queremos negociar as opções de março de 2014; por uma questão de simplicidade, ignoramos o spread de oferta e solicitação e usamos o último preço negociado das opções de março a partir de 16 de janeiro de 2014.
Os preços de março de 2014 colocam e convidam a GE são mostrados nas tabelas 1 e 3 abaixo. Usaremos esses dados para selecionar os preços de exercício de três estratégias de opções básicas - comprar uma ligação, comprar uma venda e escrever uma chamada coberta - para ser usado por dois investidores com tolerância de risco amplamente divergente, Conservative Carla e Risk-Lovin Rick.
Cenário 1 - Carla e Rick são otimistas na GE e gostariam de comprar as chamadas de março.
Tabela 1: Chamadas da GE março de 2014.
Com a negociação da GE em US $ 27,20, a Carla acredita que pode negociar até US $ 28 em março; em termos de risco negativo, ela acha que o estoque poderia diminuir para US $ 26. Ela, portanto, opta pela chamada de março de US $ 25 (que é em dinheiro ou ITM) e paga US $ 2,26 por isso. Os $ 2.26 são referidos como o prémio ou o custo da opção. Conforme mostrado na Tabela 1, esta chamada tem um valor intrínseco de US $ 2,20 (ou seja, o preço das ações de US $ 27,20 menos o preço de exercício de US $ 25) eo valor de tempo de US $ 0,06 (ou seja, o preço de chamada de US $ 2,26 menos valor intrínseco de US $ 2,20).
Rick, por outro lado, é mais otimista do que Carla, e sendo um tomador de risco, está buscando uma melhor remuneração percentual, mesmo que isso signifique perder o montante total investido no comércio, caso isso não funcione. Ele, portanto, opta pela chamada de US $ 28 e paga US $ 0,38 por isso. Como essa é uma chamada OTM, ela tem apenas valor de tempo e nenhum valor intrínseco.
O preço das chamadas de Carla e Rick, em uma variedade de preços diferentes para as ações da GE por expiração da opção em março, é mostrado na Tabela 2. Note que Rick apenas investe US $ 0,38 por chamada, e isso é o máximo que ele pode perder; no entanto, seu comércio só é rentável se a GE se negociar acima de US $ 28,38 (preço de operação de US $ 28 + preço de chamada de US $ 0,38) antes da expiração da opção. Por outro lado, a Carla investe um montante muito maior, mas pode recuperar parte do seu investimento, mesmo que o estoque desça até US $ 26 por expiração da opção. Rick ganha lucros muito maiores do que a Carla em porcentagem se a GE negociar até US $ 29 por vencimento da opção, mas a Carla ganharia um pequeno lucro, mesmo que a GE negocie ligeiramente mais alto - digamos para US $ 28 - por expiração da opção.
Tabela 2: Pagamentos para as chamadas de Carla e Rick.
Como um lado, observe os seguintes pontos:
Cada contrato de opção geralmente representa 100 ações. Assim, um preço de opção de US $ 0,38 envolveria um desembolso de US $ 0,38 x 100 = US $ 38 por um contrato. Um preço de opção de US $ 2,26 envolve uma despesa de $ 226. Para uma opção de chamada, o preço de compensação é igual ao preço de exercício mais o custo da opção. No caso de Carla, a GE deveria negociar pelo menos US $ 27,26 antes da expiração da opção para que ela parta. Para Rick, o preço de compensação é maior, com US $ 28,38. As comissões não são consideradas nestes exemplos (para manter as coisas simples), mas devem ser levadas em consideração quando as opções de negociação.
Cenário 2 - Carla e Rick agora são baixistas na GE e gostariam de comprar a Marcha.
Tabela 3: GE March 2014 Ponts.
Carla pensa que a GE poderia diminuir até US $ 26 até março, mas gostaria de salvar parte do investimento se a GE aumentar em vez de diminuir. Ela, portanto, adota a venda de $ 29 (que é ITM) e paga US $ 2,19 por isso. A partir da Tabela 3, vemos que isso tem um valor intrínseco de US $ 1,80 (ou seja, o preço de operação de US $ 29 menos o preço das ações de US $ 27,20) e o valor de tempo de US $ 0,39 (ou seja, o preço de venda de US $ 2,19 menos o valor intrínseco de US $ 1,80).
Como Rick prefere balançar para as cercas, ele compra os US $ 26 por US $ 0,40. Uma vez que este é um OTM colocado, ele é composto inteiramente de valor de tempo e nenhum valor intrínseco.
O preço da Carla e da Rick coloca uma série de preços diferentes para as ações da GE por expiração da opção em março é mostrado na Tabela 4.
Tabela 4: Pagamentos para Carla e Rick's coloca.
Observe o seguinte ponto:
Para uma opção de venda, o preço de compensação é igual ao preço de exercício menos o custo da opção. No caso de Carla, a GE deveria negociar até mais US $ 26,81 antes da expiração da opção, para que ela se abaixe. Para Rick, o preço de compensação é menor, a US $ 25,60.
Cenário 3 - Carla e Rick possuem as ações da GE e gostariam de redigir as chamadas de março sobre o estoque para ganhar renda premium.
As considerações de preço de exercício aqui são um pouco diferentes, uma vez que os investidores têm que escolher entre maximizar o seu rendimento premium, minimizando o risco de o estoque ser "chamado". Portanto, vamos assumir que Carla escreve as chamadas de US $ 27, que obtêm o prêmio de US $ 0,80. Rick escreve as chamadas de US $ 28, o que lhe dá prémio de US $ 0,38.
Suponha que a GE ceda em US $ 26,50 no vencimento da opção. Nesse caso, uma vez que o preço de mercado das ações é menor do que os preços de exercício das chamadas de Carla e Rick, as ações não seriam chamadas e manteriam o valor total do prêmio.
Mas e se a GE fechar em US $ 27,50 na expiração da opção? Nesse caso, as ações da GE da Carla seriam chamadas ao preço de exercício de US $ 27. Escrever as chamadas teria, portanto, gerado o seu lucro líquido líquido do valor inicialmente recebido, menos a diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício, ou US $ 0,30 (ou seja, US $ 0,80 menos US $ 0,50). As chamadas de Rick expiram sem exercicio, permitindo-lhe manter a totalidade do seu prémio.
Se a GE fechar em US $ 28,50 quando as opções expiram em março, as ações da GE da Carla seriam chamadas ao preço de exercício de US $ 27. Uma vez que ela efetivamente vendeu suas ações da GE em US $ 27, o que é US $ 1,50 inferior ao preço de mercado atual de US $ 28,50, sua perda nocional no comércio de escrita de chamadas é de $ 0,80 menos $ 1,50 = - $ 0,70.
Perda nocional de Rick = $ 0.38 menos $ 0.50 = - $ 0.12.
Riscos de escolher o preço de exercício incorreto.
Se você é uma chamada ou colocou o comprador, escolher o preço de exercício incorreto pode resultar na perda do prémio total pago. Esse risco aumenta quanto mais longe o preço de exercício é do preço atual do mercado, ou seja, fora do dinheiro. No caso de um escritor de chamadas, o preço de exercício incorreto para a chamada coberta pode resultar em um estoque subjacente chamado. Alguns investidores preferem escrever um pouco OTM chamadas para dar-lhes um maior retorno se o estoque é chamado, mesmo se significa sacrificar algum rendimento premium. Para um escritor, o preço de exercício incorreto resultaria na atribuição de ações subjacentes a preços bem acima do preço atual do mercado. Isso pode ocorrer se o estoque mergulhar abruptamente, ou se houver uma súbita venda do mercado que envia a maioria das ações em uma redução acentuada.
Considere a volatilidade implícita ao determinar o preço de exercício: a volatilidade implícita é o nível de volatilidade incorporado no preço da opção. De um modo geral, quanto maior o valor das ações, maior o nível de volatilidade implícita. A maioria das ações possui diferentes níveis de volatilidade implícita para diferentes preços de exercício, como pode ser visto nas Tabelas 1 e amp; 3, e os comerciantes de opções experientes usam essa "flexão" de volatilidade como uma entrada chave em suas decisões de negociação de opções. Nova opção que os investidores devem considerar aderir a princípios básicos tais como abster-se de escrever cobrança de chamadas ITM ou ATM em ações com volatilidade implícita moderadamente alta e forte impulso ascendente (uma vez que as chances de estoque ser chamado pode ser bastante alta) ou ficar longe de A compra da OTM coloca ou convoca ações com volatilidade implícita muito baixa. Tenha um plano de back-up: a negociação de opções requer uma abordagem muito mais prática do que o investimento típico de compra e retenção. Tenha um plano de back-up pronto para suas negociações de opção, no caso de haver um aumento repentino no sentimento para um estoque específico ou no mercado amplo. A decadência do tempo pode reduzir rapidamente o valor das suas posições de opções longas, então considere cortar suas perdas e conservar o capital de investimento se as coisas não estiverem a caminho. Avalie retornos para diferentes cenários: você deve ter um plano de jogo para diferentes cenários se você pretende ativar as opções de negociação ativamente. Por exemplo, se você escrever regularmente chamadas cobertas, quais são os retornos prováveis se as ações forem chamadas, versus não chamadas? Ou se você é muito otimista em um estoque, seria mais rentável comprar opções de curto prazo com um preço de exercício menor ou opções com prazo mais longo com um preço de exercício mais alto?
Escolher o preço de exercício é uma decisão chave para um investidor ou comerciante de opções, pois tem um impacto muito significativo na lucratividade de uma posição de opção. Fazer sua tarefa de casa para selecionar o preço de exercício ideal é um passo necessário para melhorar suas chances de sucesso na negociação de opções.
Triagem para estoques para escolher as opções certas.
29 de janeiro de 2008.
Esta semana, quero falar sobre opções.
Independentemente de você estar comprando opções ou escrevê-las, você não só precisa estar certo na direção do estoque, mas também em seu tempo.
Mesmo as estratégias de opções mais sofisticadas exigem que o investidor tenha, pelo menos, uma idéia do que o estoque irá ou não fará dentro de um certo período de tempo.
Muitas vezes, as pessoas que compram opções com mais tempo para serem seguras são obrigadas a comprar opções mais fora do dinheiro por causa do custo, o que, em última instância, reduz suas chances de rentabilidade.
Mas testando uma estratégia de estoque para ver se suas ações geralmente aumentam assim que elas são identificadas, você pode comprar menos opções de tempo e mais perto do dinheiro. Simplificando, você pode tomar melhores decisões sobre quais opções entrar.
Por exemplo, vamos assumir que estamos comprando chamadas; Se você sabe que sua estratégia de escolha de estoque tem uma alta probabilidade de escolher ações que aumentam nas primeiras semanas, você não terá que desperdiçar seu dinheiro em opções de compra com tempo excessivo. (Como você sabe, o "tempo" realmente custa dinheiro quando se trata de opções, ou seja, valor de tempo ou valor extrínseco.) E quanto menos tempo você comprar, mais dinheiro você terá que gastar na compra de uma opção mais próxima o dinheiro ou mesmo o dinheiro.
Não vou entrar em uma lição de opções neste artigo, mas muitas pessoas tratam a opção de comprar como bilhete de loteria. Eles vão comprar as opções mais baratas (geralmente significando várias greves fora do dinheiro) e espero por um movimento explosivo (o que eles precisarão se eles estiverem longe demais do dinheiro). Infelizmente, esses movimentos muitas vezes nunca chegam. E mesmo quando o fazem, muitas vezes por expiração, seu valor de tempo corroeu com nenhum valor intrínseco.
Digamos que o estoque XYZ está sendo comercializado em US $ 50. E as opções expiram em cinco semanas. Há uma chamada de US $ 45 em US $ 5,60 (o que significa que custa US $ 560); uma chamada de US $ 50 no valor de US $ 2,20 (US $ 220); uma chamada fora do dinheiro de US $ 55 para $ 1,50 (US $ 150) e uma chamada de US $ 60 para $ 0,75 centavos (US $ 75).
A chamada 45 tem valor intrínseco de $ 500 (a diferença entre o preço do estoque subjacente e o preço de exercício) e o valor de US $ 60 de tempo ou o valor extrínseco (valor do preço da opção maior do que o valor intrínseco).
A chamada 50 tem valor intrínseco de $ 0 (zero) e é totalmente composta de valor extrínseco (valor de US $ 220).
As chamadas de 55 e 60 também têm zero valor intrínseco e apenas valor de tempo também (US $ 150 e US $ 75, respectivamente).
A dinâmica interessante é que o valor do tempo ou o valor extrínseco diminuem à medida que a data de validade se aproxima. Em outras palavras, com o passar do tempo, sua opção está perdendo seu valor de tempo.
Para completar este exemplo, deixe-me abordar alguns cenários.
Digamos que no vencimento, o estoque XYZ fecha em US $ 50. A chamada 45 vale 500 dólares por uma perda de US $ 60 ou 11%. Por quê? Porque no vencimento, há $ 500 de valor intrínseco. Mas o valor do valor do valor de US $ 60 marcou uma perda de US $ 60. Então, fora do seu investimento de $ 560, você recebe $ 500 de volta.
A chamada 50 vale US $ 0 por uma perda de US $ 220 ou 100%. Esse $ 220 foi todo o valor do tempo e tudo foi usado.
As chamadas 55 e 60 também expirarão sem valor, cada uma por uma perda de 100%. Mesma história.
Embora seja verdade que se você gastar menos em uma opção, seu risco absoluto é menor, uma vez que você só pode perder o que você colocou. Mas a opção "pior" que você compra, menos probabilidade é que as ações atinjam e superem sua greve preço no vencimento. (Menos perda monetária potencial por opção, mas menos probabilidade de fazer qualquer coisa.)
Digamos que o XYZ faz apenas um movimento medíocre de $ 2 para fechar em US $ 52. No vencimento, a chamada 45 valeria US $ 700, o que significa que teria um ganho de US $ 140 ou 25%. Então você recebe seus $ 560 de volta, além de um extra de US $ 140.
A chamada 50, apesar da movimentação $ 2 de XYZ, teria realmente perdido dinheiro. A chamada 50 valeria apenas US $ 200. Mas lembre-se, você pagou US $ 220 por isso. O movimento deu-lhe US $ 200 de novo valor intrínseco, mas todo o valor de tempo que você comprou (US $ 220) teria marcado. O resultado líquido teria sido uma perda de US $ 20 por uma redução de 9%. Então, fora do seu investimento de US $ 220, você receberá US $ 200.
As chamadas de 55 e 60 expiram sem valor por uma perda de 100% em cada uma.
Desta vez digamos que XYZ vai para US $ 55. A chamada 45 agora vale US $ 1.000 no vencimento. Isso é um ganho de US $ 440 ou um aumento de 79%. (US $ 1.000 - investimento de US $ 560 = ganho de $ 440.) Então você recebe seus $ 560 de volta, além de US $ 440 adicionais. Bom comércio.
A chamada 50 valerá US $ 500. Isso é um ganho de US $ 280 ou um aumento de 127%. Excelente. Você recebe seus $ 220 de volta, além de US $ 280 extras. Mas em um movimento de estoque de US $ 5, sua opção capturou apenas cerca de metade disso.
As chamadas 55 e 60, apesar da corrida de $ 5 de XYZ, ambas expiram sem valor. Sim, até a chamada 55. Não tem valor intrínseco e não há valor de tempo restante - então não vale a pena nada.
Desta vez, digamos que XYZ dispara $ 10 para fechar em US $ 60 por vencimento. A ligação 45 será de US $ 1.500. (US $ 1.500 - investimento de US $ 560 = ganho de US $ 940 ou aumento de 168%). Você recebe seus $ 560 de volta, além de US $ 940 adicionais. Impressionante.
O chamado 50 também foi bem sucedido. Agora vale US $ 1.000. ($ 1.000 - investimento de US $ 220 = ganho de $ 780 ou aumento de 355%). Você recebe seus $ 220 de volta, além de US $ 780 adicionais.
A chamada 55 é finalmente rentável, pois agora vale US $ 500. Então seu ganho é de US $ 350. ($ 500 - investimento de US $ 150 = $ 350.) Esse é um aumento de 233%, mas um pouco decepcionante, já que você recebeu apenas US $ 3,50 em um movimento de US $ 10.
O verdadeiro desapontamento é, no entanto, para a chamada 60. Mais uma vez, ele expirará sem valor, já que todo o valor do tempo marcou o valor de US $ 0 - zero.
Claro, a estratégia de chamada fora do dinheiro marcará grande se houver um grande movimento e você tem muitas opções. Mas, pouco a pouco, as chamadas "baratas", fora do dinheiro, muitas vezes expiram com uma perda de 100%. Ouch. E quanto dinheiro você está realmente disposto a se comprometer com uma jogada fora do dinheiro, sabendo que as chances são tão empilhadas contra você?
Infelizmente, é o que muitas pessoas fazem. E porque eles racionalizam que eles podem obter várias opções mais baratas pelo preço de um realmente bom, eles geralmente gastarão tanto e perderão tudo.
E se você comprar mais tempo (mais tempo até o vencimento), as opções custarão ainda mais por uma perda potencialmente maior. De fato, cada um dos cenários acima teria feito comensivelmente pior.
Então voltando ao meu ponto; uma vez que você tenha uma idéia de como sua estratégia de triagem é boa na escolha de vencedores e com a rapidez com que se movem uma vez que foram identificados, você pode escolher a melhor opção para lhe dar a maior probabilidade de sucesso.
Por exemplo, e se você soubesse que sua estratégia de triagem pegou ações que tinham uma alta probabilidade de subir nas próximas semanas? Você não precisaria comprar dois meses ou três meses ou seis meses de tempo. E você poderia então gastar seu dinheiro em se aproximar do dinheiro ou, melhor ainda, uma opção no dinheiro ou em dinheiro.
Pessoalmente, eu gosto de olhar as opções como simplesmente uma maneira mais barata de investir em ações. Porque se eu comprei 100 ações de US $ 90, isso custaria US $ 9.000. Mas se eu comprei uma opção de compra de US $ 85 com 4 a 6 semanas, enquanto as ações estavam em US $ 90, eu teria o direito de comprar 100 ações desse estoque em US $ 90. E eu provavelmente só teria que pagar cerca de US $ 5,50 a US $ 7,00 (US $ 550 a US $ 700) para fazê-lo. (Naturalmente, existem outras considerações para o preço das opções que estão além do escopo deste artigo, mas você obtém a idéia.) Os benefícios das minhas preferências no dinheiro são; se o estoque fosse de lado, eu reteria a maioria do meu investimento, uma vez que minha opção é composta principalmente pelo valor intrínseco. Se fosse um pouco, minha opção ainda teria uma ótima chance de ganhar. Se ele se movesse bem (como eu esperava), eu obteria a maior parte do movimento. E se ele entrou em colapso, minha exposição máxima seria limitada ao meu preço de compra. (E ainda menos se eu vendi antes do vencimento.)
Então, o que tudo isso significa?
Certifique-se de exibir boas ações.
E certifique-se de saber qual é a probabilidade de que esses estoques se movam, digamos dentro da próxima semana ou mês, etc. E a única maneira de realmente saber é acompanhar suas estratégias de triagem.
Desta forma, até mesmo uma estratégia de opção fraca terá uma melhor chance de lucro. Mas com melhor conhecimento do potencial de movimento de suas ações, você pode empregar uma estratégia de opção melhor para ganhos ainda maiores.
Aqui está uma maneira fácil de começar. No Assistente de pesquisa, algumas das nossas estratégias melhores e mais vívidas são carregadas com o programa. Basta adicionar o filtro; `opção '(o que significa que estas ações possuem opções). Adicione o filtro opcional a essas estratégias e, em seguida, vá encontrar as melhores opções.
Aqui estão três ações possíveis, de algumas das minhas estratégias favoritas de triagem de estoque (para 29/01/08):
(da tela sow_10_20_50_200_ma [tela média móvel])
(da tela Winners Ways)
(da tela Big Money)
Obtenha o resto das ações de cada uma dessas telas e comece a fazer melhores decisões de estoque e opções hoje.
E lembre-se, a chave para a escolha bem sucedida de estoque é descobrir aquelas telas que produziram resultados lucrativos no passado. E a chave para melhores seleções de opções é saber o que esperar de seus estoques (e quando). E como você saberá? Por backtesting! Clique aqui para saber mais sobre a nossa versão de avaliação gratuita para o programa de seleção de ações e teste de backtesting.
Divulgação: os diretores, diretores e / ou funcionários da Zacks Investment Research podem possuir ou vender títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material. Uma empresa de consultoria de investimento afiliada pode possuir ou ter vendido títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material.
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Preços em tempo real por parte da BATS. Citações atrasadas por FIS.
Os dados da NYSE e da AMEX são pelo menos 20 minutos atrasados. Os dados do NASDAQ são demorados pelo menos 15 minutos.
Prime Trade Select.
O sistema Prime Trade Select da Chuck para selecionar negócios de ações produziu muitos negócios de ações / ETF. Sempre que você tiver um estoque vitorioso você enfrenta um dilema. Você deve decidir se deve manter o comércio para obter maior potencial de lucro positivo ou para obter lucros no caso de o estoque declinar no preço com a possibilidade de o comércio se transformar em uma perda. A volatilidade do mercado pode rapidamente transformar um comércio vencedor em uma troca perdedora.
Lucrando com Super Stocks.
Anteriormente exploramos uma estratégia para descobrir Super Stocks. A Super Stocks tem uma longa história de produção de retornos que superam os retornos da maioria dos estoques de crescimento e setores de mercado com uma volatilidade e risco significativamente menores.
Se pudermos identificar um estoque Super Stock no preço, também podemos aproveitar a compra de opções de compra em Super Stocks, o que nos permite aproveitar as opções de alavancagem.
Neste vídeo, exploraremos nossa estratégia de seleção de pontos de entrada de baixo risco para nossas compras de opções Super Stock. Um ponto de entrada de baixo risco ajuda a impedir que o comércio seja interrompido e aumenta a precisão de nossa negociação de opções.
Negociações de opções reais serão usadas para demonstrar como pontos de entrada de baixo risco podem ajudá-lo a se tornar um comerciante de opções mais lucrativo.
Protegendo seus lucros.
Neste vídeo, aprenderemos uma técnica para proteger os lucros e, ao mesmo tempo, participar de qualquer potencial de lucro positivo.
Esta técnica é simples de implementar e, uma vez que está no lugar, você pode esquecer o comércio. Não há necessidade de monitorar os mercados ou eventos mundiais. Os relatórios de ganhos negativos não são importantes. Uma venda severa no estoque subjacente realmente produz mais lucros com esta técnica. Você pode fazer o comércio e tirar férias!
Padrões de preços preditivos.
Neste vídeo, analisaremos um indicador simples que nos permite focar o pequeno número de ações com padrões de preços preditivos e repetitivos. A maioria dos estoques não tem padrões de preços preditivos. Também iremos olhar para encontrar um ponto de entrada de baixo risco para este grupo seletivo de ações preditivas. Encontrar pontos de entrada de baixo risco com ações preditivas nos dará uma enorme vantagem ao selecionar negócios lucrativos.
Este processo de seleção comercial levou Chuck a US $ 862.039,79 nos lucros reais com um retorno médio de 93,5%. Saiba como esses dois indicadores simples podem dar-lhe a vantagem de encontrar negócios lucrativos.
Usando opções de seleção para bloquear lucros.
No próximo vídeo, exploraremos o uso de opções de venda para proteger os lucros das ações e as posições da ETF. As opções de compra de venda podem nos permitir "bloquear" os lucros nas posições de ações / ETF, independentemente do movimento de preço do estoque / ETF.
Com a colocação de proteção no local, não precisamos nos preocupar com relatórios de ganhos ruins, grandes declínios de preços ou colocação de paradas de proteção com nosso estoque protegido resultando em estresse menos investir.
A tabela abaixo lista os lucros comerciais abertos para a carteira de estoque / ETF protegida por Chuck's. Este portfólio tem US $ 130.098 em lucros comerciais abertos e um retorno médio de 98,4%. Mesmo no caso improvável de que todas essas ações declinassem a zero, esse portfólio ainda seria lucrativo.
Negociação de ações de baixo risco.
Neste vídeo, exploraremos a Estratégia de Casamento, que é uma estratégia de propagação que é implementada pela compra de uma ação e pela compra de uma opção de venda. A estratégia de colocação casada reduz consideravelmente o risco de negociação de ações e, ao mesmo tempo, não limita o potencial de lucro de uma compra de ações à medida que as ações aumentam de preço.
Muitas vezes, o risco máximo de um comércio de Married Put pode ser limitado a 2 a 3%. Se você tiver um tempo ruim quando você entra em um comércio de Married Put, você pode simplesmente pegar sua perda de 2 a 3% e entrar em um novo comércio porque não está exposto a grandes perdas. Married Put trades são especialmente eficazes com o pagamento de dividendos, pois o dividendo pode ser usado para ajudar a pagar o custo da opção de venda reduzindo ainda mais o risco.
A calculadora de Married Put abaixo mostra o potencial de lucro / perda de um atual US Bancorp casou-se com o comércio que Chuck assumiu assumindo várias mudanças de preço no estoque da US Bancorp no vencimento da opção, de um aumento de 30% para um declínio de 60%. O risco máximo de Chuck no comércio é de 1,5%. Seu potencial de lucro não é limitado e, à medida que o estoque se move no preço, seu lucro aumenta. Esse comércio permite que o Chuck tome um comércio de baixo risco e participe da tendência de alta de US Bancorp. Se o seu tempo está errado, ele pode tomar sua perda de 1,5% e entrar em outra oportunidade de comércio. Chuck não precisa se preocupar com paradas de proteção, relatórios de ganhos ruins ou grandes movimentos para baixo no estoque.
Como selecionar estoques.
Você pode aprender a selecionar estoques e obter resultados como o Inner Circle - assista o vídeo abaixo para saber mais:
