Crise de divisas

O que causa uma crise monetária?

Desde o início da década de 1990, tem havido muitos casos de investidores em moeda que foram pegos de guarda, o que leva a corridas em moedas e na fuga de capitais. O que torna os investidores em moeda e os financiadores internacionais responder e agir assim? Eles avaliam a minúcia de uma economia, ou eles passam pelo instinto? Neste artigo, analisaremos a instabilidade cambial e descobriremos o que realmente a causa.

O que é uma crise monetária?

Uma crise monetária é provocada por uma queda no valor da moeda de um país. Esse declínio no valor afeta negativamente uma economia criando instabilidades nas taxas de câmbio, o que significa que uma unidade da moeda não compra mais o que costumava em outra. Para simplificar o assunto, podemos dizer que as crises se desenvolvem como uma interação entre as expectativas dos investidores e o que essas expectativas provocam.

Política governamental, bancos centrais e o papel dos investidores.

Quando confrontados com a perspectiva de uma crise monetária, os banqueiros centrais em uma economia de taxa de câmbio fixa podem tentar manter a atual taxa de câmbio fixa ao consumir as reservas estrangeiras do país ou deixar a taxa de câmbio flutuar.

Por que é que as reservas estrangeiras tocam uma solução? Quando o mercado espera uma desvalorização, a pressão para baixo sobre a moeda só pode ser compensada por um aumento na taxa de juros. Para aumentar a taxa, o banco central tem que diminuir a oferta monetária, o que, por sua vez, aumenta a demanda pela moeda. O banco pode fazer isso vendendo reservas estrangeiras para criar uma saída de capital. Quando o banco vende uma parcela de suas reservas estrangeiras, recebe pagamento sob a forma de moeda nacional, que mantém fora de circulação como um ativo.

Sustentar a taxa de câmbio não pode durar para sempre, tanto em termos de declínio nas reservas estrangeiras quanto de fatores políticos e econômicos, como o aumento do desemprego. A desvalorização da moeda aumentando os resultados da taxa de câmbio fixa, sendo os bens domésticos mais baratos do que os bens estrangeiros, o que aumenta a demanda por trabalhadores e aumenta a produção. A curto prazo, a desvalorização também aumenta as taxas de juros, que devem ser compensadas pelo banco central através do aumento da oferta monetária e do aumento das reservas externas. Como mencionado anteriormente, suportar uma taxa de câmbio fixa pode comer rapidamente através das reservas de um país e a desvalorização da moeda pode adicionar reservas de volta.

Infelizmente para os bancos, mas, felizmente, para você, os investidores estão conscientes de que uma estratégia de desvalorização pode ser usada e pode construir isso em suas expectativas. Se o mercado espera que o banco central devalha a moeda, o que aumentaria a taxa de câmbio, a possibilidade de aumentar as reservas externas por meio do aumento da demanda agregada não é realizada. Em vez disso, o banco central deve usar suas reservas para diminuir a oferta monetária, o que aumenta a taxa de juros doméstica.

Se a confiança dos investidores na estabilidade de uma economia for destruída, então tentarão tirar o dinheiro do país. Isso é referido como uma fuga de capitais. Uma vez que os investidores venderam seus investimentos denominados em moeda nacional, eles convertem esses investimentos em moeda estrangeira. Isso faz com que a taxa de câmbio piore, resultando em uma corrida na moeda, o que pode tornar quase impossível para o país financiar seus gastos de capital.

Prever quando um país se depara com uma crise monetária envolve a análise de um conjunto diversificado e complexo de variáveis. Existem alguns fatores comuns que ligam as crises mais recentes:

Os países emprestados fortemente (déficit de conta corrente) Os valores das moedas aumentaram rapidamente A incerteza sobre as ações do governo tornou os investidores nervosos.

Vamos dar uma olhada em algumas crises para ver como eles jogaram para os investidores:

Em 20 de dezembro de 1994, o peso mexicano foi desvalorizado. A economia mexicana melhorou bastante desde 1982, quando sofreu uma grande agitação e as taxas de juros sobre os valores mobiliários mexicanos estavam em níveis positivos.

Vários fatores contribuíram para a crise subseqüente:

As reformas econômicas do final da década de 1980, que foram projetadas para limitar a inflação desenfreada do país, começaram a se romper à medida que a economia se enfraqueceu. O assassinato de um candidato presidencial mexicano em março de 1994 provocou receios de uma venda de moeda. O banco central estava sentado em cerca de US $ 28 bilhões em reservas de estrangeiros, o que deveria manter o peso estável. Em menos de um ano, as reservas desapareceram. O banco central começou a converter dívidas de curto prazo, denominadas em pesos, em títulos denominados em dólares. A conversão resultou em uma diminuição nas reservas de divisas e um aumento da dívida. Uma crise auto-realizável resultou quando os investidores temiam um incumprimento da dívida pelo governo.

Quando o governo finalmente decidiu desvalorizar a moeda em dezembro de 1994, cometeu grandes erros. Não desvalorizou a moeda por uma quantidade suficientemente grande, o que mostrou que, embora continuasse a seguir a política de vinculação, não estava disposto a dar os passos dolorosos necessários. Isso levou os investidores estrangeiros a aumentar a taxa de câmbio do peso drasticamente mais baixa, o que acabou por forçar o governo a aumentar as taxas de juros domésticos para quase 80%. Isso teve uma grande incidência no PIB do país, que também caiu. A crise foi finalmente atenuada por um empréstimo de emergência dos Estados Unidos.

O Sudeste Asiático foi o lar das economias do "tigre" e da crise do Sudeste Asiático. O investimento estrangeiro já havia ocorrido há anos. As economias subdesenvolvidas experimentam taxas de crescimento rápidas e altos níveis de exportações. O crescimento rápido foi atribuído a projetos de investimento de capital, mas a produtividade geral não atendeu às expectativas. Enquanto a causa exata da crise é contestada, a Tailândia foi a primeira a ter problemas.

Tal como o México, a Tailândia dependia fortemente da dívida externa, fazendo com que ele se desse à beira da falta de liquidez. Principalmente, o investimento imobiliário dominado foi gerido de forma ineficiente. Grandes déficits da conta corrente foram mantidos pelo setor privado, que dependia cada vez mais do investimento estrangeiro para se manter à tona. Isso expôs o país a uma quantidade significativa de risco cambial. Esse risco veio à tona quando os Estados Unidos aumentaram as taxas de juros domésticas, o que, em última instância, reduziu a quantidade de investimento estrangeiro para as economias do Sudeste Asiático. De repente, os déficits da conta corrente se tornaram um grande problema e um contágio financeiro se desenvolveu rapidamente. A crise do Sudeste Asiático decorreu de vários pontos principais:

À medida que as taxas de câmbio fixas tornaram-se extremamente difíceis de manter, muitas moedas do Sudeste Asiático caíram em valor. As economias do Sudeste Asiático registaram um rápido aumento da dívida privada, que foi reforçada em vários países por valores de ativos superinflados. Os padrões aumentaram à medida que as entradas de capital estrangeiras caíram. O investimento estrangeiro pode ter sido pelo menos parcialmente especulativo, e os investidores podem não ter prestado atenção suficiente aos riscos envolvidos.

Há várias lições fundamentais dessas crises:

Uma economia pode ser inicialmente solvente e ainda sucumbir a uma crise. Ter uma pequena quantidade de dívida não é suficiente para manter as políticas funcionando. Os excedentes comerciais e as baixas taxas de inflação podem diminuir a medida em que uma crise afeta uma economia, mas em caso de contágio financeiro, a especulação limita as opções no curto prazo. Os governos serão muitas vezes obrigados a fornecer liquidez aos bancos privados, que podem investir em dívida de curto prazo que exigirá pagamentos a curto prazo. Se o governo também investe em dívidas de curto prazo, pode percorrer as reservas estrangeiras muito rapidamente. Manter a taxa de câmbio fixa não faz com que a política de um banco central simplesmente se baseie no valor nominal. Ao anunciar as intenções de manter o peg pode ajudar, os investidores irão finalmente olhar para a capacidade do banco central de manter a política. O banco central terá que desvalorizar de forma suficiente para ser credível.

O crescimento nos países em desenvolvimento geralmente é positivo para a economia global, mas as taxas de crescimento que são muito rápidas podem criar instabilidade e uma maior chance de fuga de capitais e corre sobre a moeda doméstica. O gerenciamento eficiente de bancos centrais pode ajudar, mas a previsão da rota que a economia terá em última análise é uma jornada difícil para mapear.

Crise do forex nigeriano e os danos colaterais para as empresas locais.

O clima de negócios na Nigéria é um dos mais difíceis; A criação e a execução eficaz de um negócio nesses climas podem testar até mesmo os empresários mais habilidosos. Às vezes, a dureza pode ser superestimada e precisa de uma pequena correção, mas não tira do fato de que as empresas na Nigéria têm alguns dos tempos mais difíceis em qualquer lugar do mundo.

Da luta contra as políticas governamentais anti-progresso para gastar a maior parte do lucro nos geradores de energia de abastecimento, o empresário nigeriano enfrenta uma tarefa árdua. O recente enfraquecimento do Naira, e as conseqüentes crises de câmbio, colocaram uma nova pressão sobre o já oneroso dever de gerir um negócio na Nigéria; Todo mundo está afetado.

Uma recente pesquisa do Twitter realizada pela Techpoint é um reflexo do sentimento geral entre empresários.

Pesquisa no Twitter executada pela Techpoint.

Em circunstâncias normais, o efeito da crise forense nigeriana deve ser contido em certos setores da economia. Mas, considerando que a Nigéria tem uma balança comercial em grande parte desfavorável, # 8212; importamos mais do que exportamos & # 8212; O preço desses materiais importados tem efeito indireto de bens vendidos no mercado interno.

Um ovo de galinha aumentou de ₦ 30 para até 50 ºC e a pergunta jocosa com um tom sério é "Como o dólar afetou a taxa em que as aves colocam ovos?" Sim, porque a maioria das vacinas e alimentos para gado ainda são importado em dólares; A crise cambial impactou tudo.

Além do negócio de criação de gado, vamos dar uma olhada nas empresas de outros setores que estão sofrendo.

Provedores de conteúdo.

Quando a Multichoice anunciou uma subida de preços em seus planos de assinatura DStv e GOtv, um grande protesto foi seguido. Do ponto de vista de um usuário, é razoável ficar indignado com o desconhecimento considerando a atual crise econômica na Nigéria e a redução resultante do poder de compra do consumidor.

Parabólica DStv.

Está certo estar indignado, mas os provedores de conteúdo como Multichoice e outros realmente compram conteúdo de alta demanda em dólares; a mesma situação de importação de volta ao jogo. Então, claramente, eles não tiveram nenhuma escolha na questão # 8212; Aumentar ou perder totalmente.

Ainda em Multichoice, mas em um assunto totalmente não relacionado, em junho de 2006, quando a primeira edição do Big Brother Naija foi anunciada, o dinheiro do prêmio foi de US $ 100.000. Mas 11 anos e um Naira enfraquecido mais tarde, o prêmio em dinheiro para a edição mais recente do jogo de reality show do Big Brother Naija é de ₦ 25 milhões.

Empresas baseadas em tecnologia.

As startups tecnológicas e as empresas que operam principalmente pela internet estão com o maior impacto da crise cambial da Nigéria.

De acordo com a Agência Nacional de Desenvolvimento de Tecnologia da Informação (NITDA), a Nigéria gastará ₦ 1 trilhão (US $ 3 bilhões) por ano na importação de software estrangeiro. Isso é adequado considerando que não temos alternativas indígenas para a maioria desses produtos.

As empresas baseadas em tecnologia que precisam comprar soluções de software e serviços em dólares obtiveram negócios brutos. Murtala Abdullahi é o CEO da SmartWeb, uma das primeiras e poucas empresas de hospedagem na web da Nigéria.

Ele dizia a escassez de dólares e como isso afeta os negócios;

Oferecemos aos clientes serviços de hospedagem na web por tão baixos quanto ₦ 3.000 com um nome gratuito de domínio gratuito, mas como o dólar ficou ainda menos disponível, dar nomes de domínio gratuitos tornou-se mais difícil de sustentar. Com a atual crise do forex, os clientes têm que pagar mais, pois nomes de domínio e hospedagem na web agora se traduz em cerca de 8.000.

Fabricação.

A Innoson Motors é um fabricante de veículos indígenas com o qual os nigerianos se orgulham. Com uma gama de veículos padrão mundiais, a Innoson não é apenas orgulhosa da Nigéria, mas orgulha-se de ser a primeira fabricação de automóveis em África.

Innoson Motors SUV.

No ano passado, a campanha "Made in Nigeria" #BuyNaijaToGrowTheNaira aumentou sua venda em mais de 100%. Mas mesmo esta campanha não foi suficiente para detê-los sofrendo as dores da crise do forex nigeriano.

Planta de fabricação de veículos Innoson.

Um relatório que foi mais tarde fortemente refutado pela empresa alega que suspenderam as operações em sua fábrica de Nnewi. A menos que Innoson tenha uma quantidade de dólares em algum lugar, o relatório anterior é plausível considerando que eles importam a maioria dos materiais.

Hospitalidade.

Em fevereiro deste ano, o ramo nigeriano do Kentucky Fried Chicken (KFC) fechou uma parte considerável de suas operações no país.

KFC outlet em Lagos.

A ação foi amplamente atribuída à recessão e ao reduzido poder de compra dos consumidores. As batatas são parte integrante do menu KFC e, considerando o fato de as importar, a falta de forex provavelmente também teve um papel a desempenhar no encerramento.

Transporte.

Aero Contractors e First Nation Airlines suspenderam as operações este ano devido a uma falta geral de forex operacional (e o aperto econômico, é claro).

Este fechamento reduz as companhias aéreas registradas na Nigéria de 14 para 12.

A luta para ficar à tona.

Por um lado, as empresas que são alternativas locais a serviços estrangeiros gozaram de um robusto patrocínio dos clientes que sofrem de fome de dólares.

Mas os lucros e ganhos deste aumento de patrocínio voltam ao aumento do custo operacional de executar seus respectivos negócios.

Sobre como ele obtém qualquer forex, o presidente da SmartWeb de Murtala Abdullah é o suspeito habitual; mercado negro.

O mercado negro é a fonte mais confiável de câmbio nos dias de hoje, mas sua volatilidade é preocupante.

Essa natureza mercurial das divisas é o maior problema. Considerando que o preço pode aumentar em qualquer momento, as empresas agora determinam essa fluidez no custo de bens e serviços, invariavelmente, o consumidor sofre. Os que não consideram o custo volátil do forex ao fixar preços de bens e serviços acabam ficando queimados.

Mesmo aqueles que não estão diretamente envolvidos com o Forex ainda sentem a queimadura.

Chris (nome não real) é um revendedor eletrônico de segunda mão na área de Alimosho, no estado de Lagos na Nigéria. Ele compra mercadorias de importadores que vendem a revendedores como ele no atacado.

Na última vez que fui ao armazém, os preços dos bens [eletrônicos] subiram mais de 50% e disseram que era por causa do problema do dólar.

Por causa desse aumento, Chris teve que caminhar o preço de seus bens e agora ele está preso.

Meus clientes não estão comprando e não posso voltar a comprar novos produtos. Isso é frustante.

Entre algumas das muitas razões que levaram à escassez de divisas (dólares), o mais proeminente foi restringir a importação e aumentar a demanda por bens produzidos localmente. Se e quando a importação for travada, a exportação também deve ser aumentada em grande medida para equilibrar o déficit comercial existente. Mas este não é o caso, pois mesmo os exportadores estão obtendo a extremidade curta desse stick.

Mais negócios vão sofrer se a flutuação forex continuar.

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Principalmente Economia.

Este blog aborda o trabalho de pesquisa em Economia com foco na Índia.

Crisis forex do Banco Central da Nigéria ...

Após a crise do Banco Central de Barbados, algo também foi criado no Banco Central da Nigéria. No entanto, Barbados é único em termos do que foi visto e a questão da Governação não foi vista aqui. Mas, em ambos os países, a taxa de câmbio tornou-se o motivo da contenção.

A moeda se depreciou seriamente no mês de fevereiro, levando a uma nova política pelo banco central. Isso levou a uma apreciação imediata, mas as preocupações gerais permanecem.

A Nigéria depende das importações financiadas pelas exportações de petróleo. À medida que os preços do petróleo caíram recentemente, os problemas começaram:

Sem equívocos, pode-se afirmar que a atual crise forex é uma conseqüência da reprodução de vários fatores que fazem fronteira com sua aguda escassez e má gestão do mesmo. Dependente de importação como a economia nigeriana tradicionalmente, a queda no preço internacional do petróleo corroeu mais de 50% de seus ganhos, deixando-o com uma queda drástica dos fundos. Mesmo com isso, o CBN gad estava operando um regime de gerenciamento de forex muito desperdício em que pelo menos 11 taxas diferentes são operacionais, o que deixa um amplo espaço para abusos e vazamentos e desperdícios. Mesmo com os novos regulamentos atuais, o banco apex parece não ter aprendido suas lições especialmente como tal pertence ao problema das taxas de câmbio múltiplas.

À luz do abuso generalizado do processo, o CBN deve harmonizar todas as taxas de câmbio oficiais em uma, que pode estar ligada ao mercado flutuante (taxa do mercado negro) e adotar esquemas de vouchers para qualquer área em que considere concessão de concessões. O esquema de vouchers pode ser projetado para incorporar relevos fiscais e quebras para áreas dedicadas da economia, onde a política fiscal pode fornecer suporte direcionado adicional.

A panaceia final ainda continua sendo o redesenho da política econômica do país para favorecer uma determinada diversificação da economia, a fim de gerar forex a partir de fontes além do petróleo e também reduzir a dependência criminal do país em relação a todo tipo de bens de consumo feitos pelo estrangeiro.

Devido ao choque do petróleo, a Nigéria impôs rígidas regulamentações cambiais anteriormente, que foram desfeitas recentemente. Em novembro de 2016, qz relatou:

Esta não é a primeira tática do Banco Central para tentar controlar o mercado forex. Um ano atrás, com os preços do petróleo baixos e os lucros do governo diminuindo, o banco do ápice adotou uma taxa de câmbio fixa, já que os bancos locais colocam limites nas despesas com cartões de débito fora do país. Em junho, depois de vários meses de críticas às suas políticas cambiais, o Banco Central concordou em flutuar o naira e permitir que o valor da moeda seja determinado pelas forças do mercado. Mas dada a estabilidade no valor oficial da moeda, apesar da desvalorização, o movimento do Banco Central foi descrito como um "flutuador gerenciado".

Apesar do objetivo declarado de tentar estabilizar o mercado de câmbio e resolver a persistente falta de dólar, o Banco Central realizou curiosamente vários movimentos que pioraram a crise. Ele proibiu os bancos do comércio cambial e reprimido os operadores de transferência de dinheiro, uma importante fonte de divisas para o mercado local através de remessas da diáspora (ambas as proibições foram levantadas posteriormente).

Acredita-se que os movimentos pouco ortodoxos do banco são apoiados pelo governo, que também desempenhou o seu papel na piora de uma situação já ruim. Na semana passada, os agentes de segurança do Estado invadiram os operadores de câmbio de câmbio acusados ​​de "taxas de caminhadas desnecessariamente", um movimento que só piorou a escassez do dólar.

Como essas proibições têm uma história semelhante em todos os países. E como o banco central eventualmente enfrenta o flak, do qual está fazendo o governo, embora isso não signifique que os bancos centrais não tenham falhas.

Esta peça argumenta por um flutuador do Naira:

Estamos neste ponto porque, como as receitas das vendas de petróleo bruto caíram drasticamente nos últimos dois anos, esta administração insistiu em não flutuar o naira contra o conselho de especialistas, tanto locais como estrangeiros.

Como resultado, o CBN tem dançado em sua melodia, tentando a "gestão da demanda", reduzindo o número de pessoas que acessam o forex oficialmente através da introdução de uma lista de 41 itens para os quais os importadores não podem obter dólares baratos. O resultado final é óbvio: forçou as pessoas ao mercado paralelo e criou uma diferença tão ampla entre o preço do mercado oficial e do mercado negro e as alegações de uma fraude de subsídio cambial ocorrendo.

Os resultados finais da recusa de flutuar o naira não podem ser enfatizados demais: as empresas e os fabricantes ficam famintos de forex para importar matérias-primas, levando a pessoal a ser demitido; Os investidores estrangeiros estão se afastando para evitar a perda de seus investimentos e a economia continua a perder em geral como resultado.

Este novo p0licy é o mais recente em uma série de movimentos do CBN e do Governo Federal para tornar o Forex mais disponível e mais barato, mas sem flutuar o naira. Isso ocorre porque todas as outras políticas falharam: proibir os importadores de certos itens de acessar o forex oficialmente, alegando flutuar o naira, mas não realmente flutuando, direcionando os bancos para não venderem forex para organizações internacionais de transferência de dinheiro e, em seguida, instruindo-os como alocar seus forex. Todos estes falharam em tornar o forex disponível e mais barato.

O CBN deve parar de tentar esconder sua cabeça na areia quando se trata de conhecer a solução para nossa crise de política monetária e deve avançar para realmente flutuar o naira.

Por sua própria parte, o Governo Federal deve colocar o seu peso atrás da moeda flutuante, e depois avançar com as reformas necessárias que irão avançar a nossa economia. A insistencia contínua em não flutuar o naira é uma razão primordial para que haja uma grande diferença entre os preços oficiais e paralelos do dólar e apenas facilita as pessoas se envolverem em tropeções.

Quanto mais nos recusarmos fazer o necessário, mais profundamente nos afundamos neste pântano econômico.

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O que é uma crise de moeda?

Como bancos centrais e amp; Os governos ficam errados.

A maioria dos investidores internacionais experimentou uma crise monetária em algum momento de suas vidas. O México, a Argentina, a China e muitos outros países viram suas moedas inesperadamente flutuar por uma variedade de razões diferentes e teve um impacto no mercado mais amplo de cada vez.

As crises monetárias são uma súbita volatilidade em uma moeda que acaba provocando especulações no mercado cambial (divisas).

Estas crises podem ser causadas por uma série de elementos - incluindo pinos de moeda ou decisões de política monetária - e podem ser resolvidos implementando taxas de câmbio flutuantes ou evitando políticas monetárias que lutam o mercado em vez de abraçá-lo.

Causas de crise monetária.

As crises monetárias são causadas por uma série de fatores subjacentes que vão desde as políticas do banco central até a pura especulação - e muitas vezes são difíceis de prever antecipadamente.

A causa principal das crises cambiais no passado foi a falha de um banco central em manter uma taxa fixa igual a uma moeda estrangeira de taxa variável. Por exemplo, George Soros apostou que o governo britânico não poderia defender a pegada de sombra da British Pound com o Deutsche Mark da Alemanha, quando a Grã-Bretanha tinha três vezes a taxa de inflação da Alemanha. Em última análise, Soros estava correto e a libra caiu bruscamente, compensando-lhe bilhões de dólares em lucros.

Mesmo quando não há uma peg, as crises cambiais podem evoluir a partir do desejo de um banco central de sustentar o valor da moeda para manter o capital de investimento dentro de suas fronteiras.

Por exemplo, os mercados emergentes experimentaram saídas de capital no início de 2014, o que levou suas moedas a depreciar-se de forma geral. Os bancos centrais responderam ao aumentar as taxas de juros para atrair investidores, mas essas taxas de juros mais elevadas levaram a um crescimento econômico mais lento e a um valor real.

Em outros casos, os países podem querer manter sua moeda artificialmente baixa para estimular a demanda por suas exportações.

O exemplo mais famoso disso foi a China, que manteve uma pegada com o dólar dos Estados Unidos por décadas. Embora o governo nunca tenha tido problemas para defender o peg - graças às suas grandes reservas estrangeiras, causou desequilíbrio em outras áreas do mercado.

Soluções de crise de moeda.

Existem muitas soluções possíveis para uma crise monetária, incluindo muitas medidas preventivas que podem ser tomadas para evitar que uma crise ocorra.

A melhor solução para uma crise monetária é evitá-los em primeiro lugar com medidas preventivas. As taxas de câmbio flutuantes tendem a evitar crises cambiais, garantindo que o mercado esteja sempre ajustando o preço, ao contrário das taxas de câmbio fixas, onde os bancos centrais devem lutar contra o mercado. Por exemplo, a luta da Grã-Bretanha contra George Soros exigiu que o banco central gastasse bilhões para defender sua moeda contra os especuladores, o que provou ser impossível de manter.

Os bancos centrais também devem evitar políticas monetárias que envolvam negociação contra o mercado, a menos que seja absolutamente necessário para evitar uma crise mais ampla. Por exemplo, as economias de mercado emergentes poderiam ter aceitado a inevitabilidade das saídas de moeda e as políticas de investimento reformadas para atrair investimentos diretos estrangeiros em vez de tentar aumentar as taxas de juros que acabaram custando aos bancos centrais milhões para manter.

Poderia até ter ajudado a estimular as exportações e a melhorar suas economias domésticas.

Exemplos de Crises Monetárias.

As crises monetárias têm ocorrido com maior frequência desde a crise da dívida latino-americana da década de 1980 e exemplos anteriores ao longo da história.

A crise monetária latino-americana de 1994 é talvez uma das crises monetárias mais conhecidas. Depois que a economia do México começou a desacelerar e as reservas externas diminuíram, os investidores começaram a temer que o país falharia em sua dívida. Essas preocupações tornaram-se uma espécie de profecia auto-realizável quando o país foi forçado a desvalorizar a sua moeda em 1994 e elevar as taxas de juros para quase 80%, o que acabou por cobrar seu produto interno bruto (PIB).

A crise financeira asiática de 1997 é outro exemplo bem conhecido de uma crise monetária. Depois de experimentar um crescimento rápido ao longo da década de 1990, o & # 34; tigre & # 34; As economias dependiam fortemente da dívida externa para financiar seu crescimento, então, quando as torneiras foram desligadas, lutaram para atender os pagamentos da dívida.

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As taxas de câmbio fixas tornaram-se muito difíceis de manter à medida que o investidor ficou preocupado com os riscos de inadimplência e as avaliações de moeda caíram bastante mais baixas.

Lições para investidores.

Os investidores devem sempre ser conscientes da dinâmica da moeda ao tomar decisões de investimento. Muitas vezes, é possível prever grandes problemas antes de surgirem até certo ponto, embora o tempo de mercado possa ser excepcionalmente difícil. Isso significa que os desequilíbrios monetários podem ser um bom momento para proteger uma carteira contra riscos, em vez de um tempo para fazer uma grande aposta contra a moeda ou o país.

Como detectar uma crise monetária.

Desde o advento do papel-moeda, tem havido inúmeros exemplos de crises cambiais que atraíram muitos investidores desprevenidos. Na verdade, alguns dos exemplos mais dramáticos foram em tempos relativamente recentes.

Em 1994, por exemplo, o Peso mexicano desmoronou deixando-o massivamente desvalorizado e resultando no país que precisava de ajuda financeira dos Estados Unidos. Embora tenha havido muitos fatores que causaram a queda do Peso, em última análise, foi o resultado de uma contração no crescimento econômico mexicano e o esvaziamento das reservas estrangeiras do país. À medida que o governo se sobrecarregava, os comerciantes temiam que o país deixasse de pagar sua dívida. Havia sinais de alerta no momento e o déficit da conta corrente no México era de 7% do PIB.

Então, em 1997, uma crise monetária igualmente dolorosa ocorreu na Ásia, já que muitas das economias do "tigre" experimentaram uma rápida retirada do "dinheiro quente" e do investimento estrangeiro.

Como o peso, muitas economias asiáticas foram apoiadas por grandes montantes de dívida externa e, quando isso foi retirado, havia o medo de que grandes déficits de conta corrente para esses países levassem ao padrão do governo; particularmente entre países cujas moedas foram mantidas fixas.

Para entender por que um país pode experimentar uma crise monetária não é mais difícil do que olhar para sua própria situação de finanças pessoais. Se você tomou emprestado além de seus meios, maxed out cartões de crédito e tem menos que entrar do que sair, você está em perigo financeiro.

Do mesmo modo, um país que depende muito dos fundos emprestados sempre enfrenta o risco de não conseguir pagar suas dívidas. Se algo ruim acontece, como um choque econômico negativo ou uma crise de sentimento, esse risco pode ser intensificado e a moeda da nação provavelmente sofrerá.

Um dos maiores sinais de alerta de uma crise explosiva completa pode ser encontrado nas contas atuais de países particulares. O déficit de conta corrente significa essencialmente que um país está gastando mais do que está recebendo e, geralmente, os economistas consideram que os déficits de conta corrente maiores que 5 (como porcentagem do PIB) são insustentáveis.

Além dos déficits negativos da conta corrente, a instabilidade política e o sentimento do mercado podem ser um grande motor quando as moedas estão em perigo. Em 1994, por exemplo, a estabilidade do peso mexicano, foi jogada em uma nova turbulência pelo assassinato de um candidato presidencial. Qualquer coisa que cause incerteza provavelmente levará os investidores a retirar seu dinheiro de uma moeda rapidamente e isso levará a uma rápida depreciação em seu valor.

Outro fator que pode, em última instância, empurrar uma moeda ao longo da borda é se ele foi significativamente comprado em primeiro lugar. Os movimentos de moeda geralmente demoram muito para se jogar de modo a que as economias possam se adaptar melhor às novas pressões.

No entanto, se a taxa de câmbio de um país aumenta rapidamente, essas pressões podem tornar-se exageradas. Os bancos centrais tentam se adaptar ao novo ambiente rapidamente e podem muito fazer muito. O resultado é que os mesmos especuladores que lançam a moeda em primeiro lugar provavelmente irão fazê-lo tão rapidamente.

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Escassez de dinheiro ou crise de divisas?

RESERVE O governador do Banco do Zimbabué, John Mangudya, na quarta-feira, concluiu sua revisão da declaração de política monetária apelando aos zimbabuenses para mudar a narrativa da crise de caixa para a escassez de câmbio.

Esta mudança de narrativa, argumentou Mangudya, é essencial para se concentrar em divisas como o fator de produção faltante crítico que precisa de intervenções políticas para reequilibrar a economia. "Reduzir os desafios da economia para um sintoma de escassez de caixa é negar os principais desafios estruturais e de indisciplina que enfrenta a economia e dá uma impressão errada de que a escassez de caixa é causada por bancos e pela RBZ", afirmou.

"Alterar a narrativa para a escassez de câmbio, portanto, traz a posição correta de que a economia não está produzindo e exportando o suficiente para atender às suas necessidades e que a falta de divisas é exacerbada pela indisciplina do mercado".

Enquanto o argumento de Mangudya parece sensato em um país em profunda crise econômica e fiscal, a semântica e a mudança de narrativas - nem a mentalidade nem a mudança de política - não ajudarão nada.

O Zimbabwe precisa mudar o caminho, desde o desenvolvimento de liderança e falhas políticas até uma boa governança e políticas viáveis. Precisa de políticas progressistas e um modelo econômico viável. Não se trata da crise de caixa e das narrativas de escassez de divisas.

Todo mundo sabe que a crise de liquidez atual e crise de caixa são uma manifestação de um problema estrutural mais profundo do que a causa. Os sintomas de uma doença não são os mesmos que as causas. Isso é elementar. Devido à má governança e às políticas ruins, a economia está lidando com encerramento de empresas, perdas de postos de trabalho, baixos fluxos de investimento estrangeiro direto, queda de produção, declínio das exportações, colapso da atividade comercial e, portanto, bons recibos de divisas, entre outras coisas.

Uma vez que o Zimbábue está usando moedas de outros países depois de imprimir sua própria existência, não tem soberania monetária e opções de flexibilização quantitativa. Na verdade, não tem ferramentas de política monetária para influenciar a economia. Assim, com o acesso limitado a influxos estrangeiros, os desequilíbrios fiscais subsequentes tornaram-se insustentáveis ​​e estão sendo financiados pelo aumento do endividamento doméstico. A orientação fiscal expansionista, os fluxos de capital líquidos reduzidos e a diminuição da confiança dos investidores resultaram em escassez de caixa. Ninguém nunca disse que os bancos estão causando escassez de dinheiro. Então não é um problema. Em reação a isso, o governo introduziu controlos de capital e conta corrente e instrumentos de quase-moeda - particularmente as notas de títulos - na economia baseada em múltiplas moedas. Uma taxa de câmbio real sobrevalorizada está prejudicando a competitividade externa. As operações orçamentárias estão excluindo o setor privado, e o perfil de despesas voltado para custos de emprego e apoio agrícola insustentável - o modelo de agricultura de comando - está inibindo o capital e as despesas sociais.

Do lado financeiro, o crédito ao setor privado permanece subjugado e alguns bancos domésticos enfrentam riscos crescentes decorrentes de desequilíbrios fiscais. O que é necessário urgentemente são reformas, melhorando o clima de negócios e re-engajamento com a comunidade internacional, não apenas uma mera mudança de narrativa. Estamos certos de que Mangudya concordaria de forma comparativa sobre isso.

Uma resposta a escassez de dinheiro ou crise de divisas?

Ok, mangudya, qual é a moeda oficial no zimbabwe, então, se a crise, a crise de caixa deveria ser chamada de falta de divisas? as pessoas têm dinheiro em papel nos bancos porque podem ter acesso a ele como acontece em todas as civilizações?

você está sendo usado como um & # 8221; economista político & # 8221; para zanu pf. você devia se envergonhar!